Manual de Corporaciones II

 

 

Corporaciones II


La cobertura de las corporaciones se presenta en dos capítulos:
Corporaciones: naturaleza, formación y financiación
Corporaciones II: Operaciones y gestión

DIRECTORES A. Función, número, tipos
B. Elección y remoción de directores
C. Autoridad de los directores
D. Compensación de los directores
E. Acciones del Consejo de Administración
F. El Deber de Cuidado
G. El deber de lealtad
H. La regla del juicio empresarial
A. Función, número, tipos . Los poderes de una corporación son ejercidos por o bajo la autoridad de su junta directiva. Los directores son elegidos por los accionistas.
  1. Además del estatuto, cada corporación está gobernada por un consejo de administración.
  2. La junta es la fuente de la política corporativa general, que implementan los funcionarios y otros empleados de la corporación.
  a. La junta dirige el negocio corporativo; los oficiales implementan las directivas de la junta para realizar transacciones diarias.
  3. Cada estado tiene un conjunto específico de directrices con respecto a la cantidad de directores elegidos para formar parte de la junta.
  a. Se requiere un mínimo de tres directores en aproximadamente 10 estados.
  segundo. El RMBCA requiere un mínimo de un director, y esta regla ha sido adoptada por aproximadamente 12 estados.
  do. Los estados restantes se comprometen entre los estándares mencionados anteriormente.
  1) Algunos de estos estados establecen que, aunque generalmente debe haber tres directores, si hay menos de tres accionistas, el número de directores puede ser igual al número de accionistas.
  un) EJEMPLO: X Corp. tiene solo un accionista. Se incorpora en un estado donde el estatuto de incorporación requiere al menos tres directores, a menos que haya menos de tres accionistas, en cuyo caso el número de directores puede ser igual al número de accionistas. A X Corp. se le permite por ley tener un director.
  2) La MBCA permite a una corporación con 50 o menos accionistas prescindir de una junta autorizada.
  4. La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa tienen dos tipos de directores:
  a. Directores internos , que son funcionarios de la corporación y empleados a tiempo completo
  segundo. Directores externos , que pueden no estar afiliados a la corporación a excepción de la propiedad de acciones
SEGUNDO. Elección y remoción de directores . Una de las funciones más importantes de los accionistas es elegir a la junta directiva.
  1. La junta directiva inicial generalmente es designada por los incorporadores o nombrada en los artículos de la organización, y esta junta sirve hasta la primera junta de accionistas. Los directores posteriores son elegidos por votación de los accionistas en la reunión anual.
  2. Generalmente, un director sirve un término de 1 año, aunque los artículos de la organización o los estatutos pueden proporcionar un plazo más largo.
  3. Por lo general, si un director muere o renuncia, la junta directiva puede elegir un director para cubrir la vacante.
  4. El poder que autoriza a la junta a aumentar su tamaño sin la aprobación de los accionistas se puede reservar en
  a. Los artículos de la organización
  segundo. Los estatutos
  5. La mayoría de los estatutos de incorporación estatal estipulan que, si la junta está compuesta por nueve o más directores, los artículos de la organización o los estatutos pueden estipular una clasificación de los directores.
  a. Si los directores se dividen en dos clases, los miembros de cada clase se eligen en años alternos por períodos de 2 años; si en tres clases, por términos de 3 años. Esto permite escalonar el tablero, proporcionando continuidad de membresía.
  6. Normalmente, cada accionista tiene un voto por cada acción que posee, y los directores son elegidos por una pluralidad de votos. EJEMPLO: Por razones comerciales válidas, ABC Corp. ha decidido ampliar el tamaño de su junta directiva en un asiento. Para llenar este asiento, cada uno de los 10 accionistas, cada uno con un voto, otorga su voto a uno de los tres candidatos nominados por la gerencia, X, Y o Z.

X fue elegido por una pluralidad de votos. Es decir, X recibió una cantidad de votos (4) mayor que cualquier otro candidato (3) pero no más de la mitad del total de votos, es decir, (10 x ½ = 5). Por el contrario, para ser elegido por mayoría de votos se requerirá una elección por un número de votos mayor a la mitad del total de los votos emitidos, es decir, 5.

  7. En ciertos estados, los accionistas tienen el derecho de votación acumulativa para la elección de directores.
  a. En la mayoría de estos estados, el voto acumulativo es permisivo y no obligatorio.
  segundo. La votación acumulada le da derecho a cada accionista que tiene un voto por acción poseído por director a acumular sus votos y emitirlos de una de las formas que se describen a continuación:
  1) Dé a un candidato tantos votos como la cantidad de directores que se elegirán multiplicados por el número de acciones que posee
  2) Distribuya ese número de votos entre tantos candidatos como desee
  do. La votación acumulativa permite que un accionista minoritario o un grupo de accionistas minoritarios obtenga representación en el directorio si posee un cierto número mínimo de acciones.
  re. Por lo tanto, la votación acumulativa puede impedir que el titular (es) de más del 50% de las acciones con derecho a voto elijan a la junta directiva en su totalidad.
  8. En la mayoría de los estados, los accionistas pueden, por mayoría de votos, eliminar, con o sin causa, cualquier director o toda la junta directiva.
  9. Muchas leyes estatales permiten específicamente que la junta elimine a un director que ha sido declarado insano o condenado por un delito grave. Rara vez se le permitiría a una junta eliminar a un director por cualquier otra razón. Hacerlo alentaría a una facción de la mayoría a sofocar a una minoría disidente.
  10. El RMBCA autoriza a un tribunal a emitir una orden para remover a un director en un procedimiento presentado por la corporación o por accionistas que posean al menos el 10% de las acciones en circulación de cualquier clase de acciones si el tribunal determina que la remoción del director está en el el mejor interés de la corporación y que el director hizo uno de los siguientes:
  a. Comprometido en una conducta fraudulenta o deshonesta
  segundo. Abusó de su autoridad
DO. Autoridad de Directores . La junta directiva determina la política corporativa general.
  1. La junta establece e implementa la política corporativa general incluyendo y por
  a. Selección y remoción de oficiales
  segundo. Determinación de la estructura de capital
  do. Inicio de cambios fundamentales
  re. Declaración de dividendos
  mi. Ajuste de la compensación de gestión
  2. La junta generalmente puede agregar, enmendar o derogar los estatutos que rigen la estructura interna y el funcionamiento de la corporación.
  a. Sin embargo, la autoridad para modificar los estatutos (estatutos corporativos) está reservada a los accionistas.
  3. Si bien los directores administran la política corporativa general, no son ni fideicomisarios ni agentes de la corporación.
  a. Un director no es un agente de la corporación porque (s) no puede actuar individualmente para vincular a la corporación.
  4. Los directores son fiduciarios que deben realizar sus deberes de buena fe, con el debido cuidado y en el mejor interés de la corporación.
RE. Compensación de Directores . Tradicionalmente, los directores no recibían un salario por sus servicios como directores.
  1. Debido a que los directores deben un deber fiduciario a los accionistas y a la corporación, es necesario un acuerdo expreso que autorice una compensación para que reciban una compensación de los fondos que controlan o de los que son responsables.
  2. Para alentar a las personas altamente experimentadas a aceptar puestos como directores, ahora es común que las empresas compensen a sus directores externos.
  a. La compensación generalmente consiste en un retenedor de efectivo más un viático.
  segundo. Las corporaciones más grandes también ofrecen opciones sobre acciones u otras formas de paquetes de compensación de incentivos a directores externos.
MI. Acciones del Consejo de Administración . Los directores no tienen el poder de vincular a la corporación cuando actúa individualmente. Tienen este poder solo cuando actúan como un tablero.
  1. La junta solo puede actuar en una reunión formal de directores o por un consentimiento escrito, debidamente ejecutado, si está autorizado por ley, siempre que tal consentimiento no sea contrario a los artículos de la organización o los estatutos.
  a. Un número creciente de estatutos, artículos de organización y estatutos permiten a las juntas actuar
  1) Por llamadas telefónicas simultáneas
  2) Por videoconferencia
  3) Sin una reunión, por consentimiento unánime por escrito a la transacción
  2. Las reuniones formales se llevan a cabo a intervalos fijos establecidos en los estatutos.
  3. Se pueden llevar a cabo reuniones especiales luego de que todos los directores hayan recibido una notificación adecuada.
  a. La asistencia de un director a cualquier reunión es una renuncia a dicha notificación, a menos que el director asista con el propósito expreso de oponerse a la transacción debido a que la reunión no ha sido convocada legalmente.
  4. A menos que lo exijan los estatutos o los estatutos, la junta no necesita reunirse en las oficinas corporativas o incluso en el estado de incorporación.
  a. La mayoría de los estatutos modernos permiten celebrar reuniones fuera de los EE. UU.
  5. Las acciones tomadas por una junta se expresan en resoluciones formales adoptadas por la mayoría de la junta durante una reunión en la que hay quórum presente.
  a. Un quórum es el número mínimo de personas requeridas para estar presentes a fin de tramitar legalmente los asuntos de la junta.
  1) En general, un quórum consiste en la mayoría de los miembros de la junta.
  segundo. Un director no puede votar por poder. El director debe asistir a la reunión en persona para ser contado con el propósito de alcanzar el quórum.
  1) Un apoderado es una persona autorizada a votar en nombre de otro.
  2) De acuerdo con el contexto, un proxy puede referirse a la autoridad que otorga el documento a un individuo específico para votar en nombre de otro.
  do. Si un director desea disentir de una acción de la junta, la regla normal es que la disidencia se debe ingresar oficialmente en los minutos de la junta. (Las actas de la junta son registros del procedimiento generalmente tomados por el secretario o el secretario).
  1) Si no se comunica un desacuerdo formal, se presume que se está de acuerdo con la decisión de la mayoría.
  2) Un director puede reenviar su disentimiento por correo certificado al secretario de la corporación inmediatamente después del cierre de la reunión.
  6. Para llevar a cabo sus deberes y responsabilidades de manera eficiente, un consejo puede formar comités compuestos por sus miembros o funcionarios corporativos, por ejemplo, comité de compensación, comité de auditoría, comité de finanzas, etc.
  a. El RMBCA establece que la formación de un comité y el nombramiento de los miembros del mismo debe ser aprobado por el mayor de 1) o 2) a continuación:
  1) El número de directores requeridos por los artículos de la organización o los estatutos para tomar medidas
  2) La mayoría de todos los directores en el cargo cuando se toma la acción
  segundo. Los comités están encargados de prestar especial atención a áreas específicas de preocupación.
  1) En general, cada comité se compone de miembros de la junta que tienen una habilidad específica o una amplia experiencia en un área determinada.
  do. Los comités presentan propuestas e informes ante la junta. La junta incluso puede delegar en uno o más de estos comités autoridad para actuar en nombre de la junta.
  1) Los comités pueden ejercer poderes del consejo de manera consistente con los límites de las resoluciones por las cuales fueron establecidos.
  2) Los comités no pueden iniciar transacciones extraordinarias, por ejemplo, emitir acciones o declarar dividendos.
  3) Las reglas de la Bolsa de Valores de Nueva York requieren que cada corporación cotizada tenga un comité de auditoría compuesto por directores externos.
  un) El comité de auditoría se encarga de revisar los informes anuales y especiales de auditoría y los controles contables y financieros internos de la compañía.
  7. Los directores tienen el derecho de inspeccionar libros y registros corporativos para que puedan realizar sus tareas.
F. El deber de cuidado . Los directores tienen una relación fiduciaria con la corporación y sus accionistas. Los directores deben un alto grado de responsabilidad tanto a la corporación como a los accionistas. Deben ser diligentes y cuidadosos al administrar los negocios de la corporación. Pueden ser considerados personalmente responsables por no ser informados de asuntos internos y externos, pero relevantes para la corporación. La prueba utilizada para medir la conducta de un director en asuntos corporativos es una prueba objetiva.
  1. El RMBCA establece que un director debe cumplir con sus deberes
  a. De buena fe
  segundo. Con el cuidado, una persona normalmente prudente en una posición similar se ejercitaría en circunstancias similares
  do. De una manera que se cree que es lo mejor para la corporación
  2. Algunos tribunales interpretan estrictamente el deber de cuidado, sosteniendo que el cuidado y la habilidad ejercida por los directores debe ser lo que las personas normalmente prudentes ejercerían si hubieran estado en la misma situación y actuando por sí mismos.
  a. Al ejercer un cuidado razonable, un director puede contar con información, informes, opiniones y declaraciones preparados o presentados por funcionarios o empleados a los que el director considere razonablemente competentes en los asuntos presentados.
  segundo. Un director también puede confiar en el conocimiento especializado de
  1) Abogados
  2) Contadores
  3) Banqueros de inversión
  4) Comités del consejo
  3. Se espera que los directores estén informados y familiarizados con la información corporativa pertinente cuando prestan asesoramiento a la junta. Un director no ha ejercido la atención requerida si (s)
  a. No asiste a las reuniones del consejo
  segundo. No analiza los estados financieros corporativos ni revisa las opiniones legales pertinentes a las actividades corporativas
  do. No se familiariza con la información disponible relevante para sus deberes
GRAMO. El deber de lealtad . Los directores de una corporación tienen un deber de lealtad hacia la corporación y sus accionistas. Los inversionistas depositan una gran confianza en los directores, esperando que administren la corporación de una manera rentable y socialmente responsable.
  1. Se requiere que un director haga una revelación completa a la corporación de cualquier interés financiero que pueda tener en cualquier transacción de la cual tanto el director como la corporación sean parte. La divulgación ayuda a proteger a la corporación contra el autointercambio por parte de los directores.
  a. Si un contrato es honesto y justo, debe respetarse.
  2. Conforme a la MBCA, una transacción no es anulada simplemente por motivos de conflicto de intereses de un director si la transacción cumple con uno de los requisitos siguientes:
  a. Es justo para la corporación
  segundo. Ha sido aprobado por una mayoría de directores informados y desinteresados
  do. Ha sido aprobado por la mayoría de las acciones en poder de accionistas informados y desinteresados
  1) El desinterés se refiere a la falta de interés personal en la transacción, independientemente del interés en la capacidad del accionista o director.
  3. Cualquier contrato entre un director y su corporación que no sea justo ni aprobado por los directores o accionistas desinteresados ​​puede ser rescindido por la corporación.
  a. Alternativamente, el contrato puede ser confirmado, y el director puede ser obligado a pagar daños a la corporación.
  segundo. Una transacción es justa si las personas razonables de un acuerdo en condiciones de igualdad habrían obligado a la corporación al trato.
  do. La aprobación unánime de una transacción autogestionada por parte de accionistas informados y desinteresados ​​puede liberar a un director interesado de la responsabilidad por el autocontrato, incluso si la transacción es injusta para la corporación.
  4. La MBCA no permite que una corporación preste dinero a sus directores sin la autorización de sus accionistas.
  a. El RMBCA sí permite tales préstamos si el préstamo específico en cuestión es aprobado por uno de dos grupos:
  1) Una mayoría de accionistas desinteresados
  2) La junta directiva después de determinar que el préstamo es beneficioso para la corporación
  5. Los directores no pueden usurpar ninguna oportunidad corporativa que legítimamente pertenezca a la corporación.
  a. Un director debe otorgar a la corporación el derecho de primera opción para actuar en cualquier oportunidad corporativa (de negocios) que pueda llamar la atención del director.
  segundo. Una oportunidad corporativa es una oportunidad en la que la corporación tiene uno de los siguientes:
  1) Un derecho
  2) Interés de propiedad
  3) Expectativa
  do. Surge una oportunidad corporativa con cualquiera de las siguientes condiciones:
  1) Un director toma conciencia de la oportunidad en su capacidad corporativa.
  un) EJEMPLO: Skip, un director de The Fishing Corp., se entera en su capacidad corporativa de que un buque de pesca con hidroaviones de alta mar de vanguardia está disponible a un precio de ganga. La compra de este hidroavión único puede ser una oportunidad comercial de la cual la corporación podría beneficiarse. Si Skip compra el hidroavión para sí mismo sin dar a la corporación el derecho de tanteo, está usurpando una oportunidad corporativa.
  2) La oportunidad está dentro del alcance de la actividad corporativa.
  3) El capital corporativo, el equipo, el personal o las instalaciones se usaron para desarrollar la oportunidad.
  re. Generalmente, una oportunidad corporativa no existe si
  1) La acción de la corporación sería ultra vires .
  2) La corporación no puede obtener el financiamiento o el capital necesario para aprovechar la oportunidad.
  3) La oportunidad es rechazada por el voto mayoritario de los directores desinteresados.
H. La regla del juicio comercial . Los directores toman decisiones que requieren el equilibrio de beneficios y riesgos para la corporación.
  1. Una retrospectiva puede revelar que algunas decisiones tomadas por el consejo fueron menos que óptimas. La regla del juicio comercial protege a los directores de responsabilidad relacionada con tales dudas si el director
  a. Actuado de buena fe
  segundo. No estuvo motivado por fraude, conflicto de intereses o ilegalidad
  do. No fue culpable de negligencia grave al tomar esa decisión
  2. La regla del juicio comercial reconoce que los directores no pueden garantizar resultados satisfactorios para la corporación en cada instancia. Hay demasiados factores más allá del control de los directores. Cuando la junta directiva cumple con la regla de juicio comercial, su acción es concluyente.
  a. La regla de juicio comercial impide que los tribunales sustituyan su juicio comercial por el de los funcionarios o directores de la corporación.
  1) Se presume que los funcionarios y directores, no los accionistas o los tribunales, son los más capacitados para tomar decisiones comerciales difíciles que involucren a la corporación.
  segundo. La regla de juicio comercial está diseñada para alentar a las personas a convertirse en funcionarios o directores y no para evitar tomar decisiones comerciales difíciles.
  do. Clásicamente, hay tres requisitos para que se aplique la regla de juicio empresarial.
  1) Los oficiales y directores deben tomar decisiones informadas; es decir, deben tomar medidas para informarse sobre los problemas que enfrentan.
  2) Deben tener una base racional para apoyar su posición.
  3) Deben estar libres de conflictos de intereses.
  re. Si un tribunal determina que los funcionarios o directores tomaron una decisión que no está protegida por la regla del dictamen comercial, puede considerarlos personalmente responsables y exigirles que paguen los daños y perjuicios.
  mi. Los tribunales son reacios a ignorar la regla del juicio comercial y raramente encuentran a los directores personalmente responsables de tomar malas decisiones comerciales. Sin embargo, se está presentando un número cada vez mayor de demandas que alegan que los directores no han ejercido la atención requerida y que no se cumplió la regla del juicio comercial.
  1) Algunas decisiones recientes se refieren a la administración titular que se opone a las ofertas, es decir, las ofertas hechas a un tercero por comprar acciones de los accionistas a un precio superior al precio de mercado.
  un) Los directores pueden ser responsables ante los accionistas; es decir, la regla de juicio comercial puede no ser relevante si se aplica una de las siguientes afirmaciones:
  yo) Los directores toman la decisión de oponerse a una oferta pública antes de haberla estudiado cuidadosamente.
  ii) Las acciones de los directores indican que se oponen a la oferta pública para preservar sus trabajos.
  F. Es práctica de la mayoría de los estados permitir que las corporaciones indemnicen a los directores por los gastos asociados con un litigio en virtud de cuestiones de juicio comercial.

OFICIALES A. Función, Número
B. Nombramiento de oficiales
C. Autoridad de oficiales
D. Deberes a la Corporación
A. Función, Número . Los funcionarios de una corporación son elegidos o designados por la junta directiva. Estos oficiales son agentes de la corporación y tienen autoridad real y aparente para llevar a cabo la operación diaria del negocio.
  1. Típicamente, los estatutos estatales establecen un número mínimo de oficiales para servir a la corporación, pero no un máximo.
  2. Aunque no se requiere un número particular de oficiales, se debe delegar a un oficial la responsabilidad de
  a. Preparación de las actas de las reuniones de directores
  segundo. Preparación de las actas de las juntas de accionistas
  do. Autenticando los registros de la corporación
SEGUNDO. Nombramiento de oficiales
  1. Por lo general, los funcionarios nombrados por la junta son el presidente, el vicepresidente, el secretario y el tesorero.
  2. Una persona puede tener más de una oficina, pero muchos estados requieren que la misma persona no ocupe las oficinas de presidente y secretaria simultáneamente.
  a. El fundamento de esta regla es simple: algunos documentos corporativos deben ser firmados tanto por el presidente como por el secretario. Al requerir titulares separados de las oficinas respectivas, se incorpora una medida de seguridad en el proceso de firma en el sentido de que una sola persona que actúa sola no puede ejecutar dichos documentos de manera efectiva.
  3. En general, los funcionarios corporativos sirven a voluntad de la junta directiva, lo que puede eliminar a cualquier funcionario en cualquier momento. Sin embargo, la junta no puede eliminar sin causa a un funcionario que fue elegido o empleado por los accionistas.
DO. Autoridad de oficiales . Los oficiales son agentes de la corporación. Como tal, los oficiales poseen autoridad expresa conferida por los estatutos o la junta directiva. Además, los oficiales poseen autoridad implícita para hacer cosas que son razonablemente necesarias para cumplir con sus deberes expresos. Los oficiales que exceden su autoridad corporativa pueden ser personalmente responsables.
  1. Los tribunales han sostenido que los títulos oficiales otorgan autoridad inherente a los oficiales, pero dicha autoridad es limitada.
  a. El presidente supervisa y controla todos los negocios y asuntos de la corporación, sujeto a la discreción de la junta.
  1) El presidente preside tanto en la junta como en las juntas de accionistas.
  2) Tradicionalmente, el presidente no tenía poder para vincular a la corporación simplemente en virtud de su cargo. Sin embargo, la tendencia moderna faculta al presidente para vincular a la corporación en el curso normal del negocio de la corporación, por ejemplo, al firmar documentos en nombre de la corporación, tales como
  un) Andanzas
  segundo) Hipotecas
  do) Cautiverio
  re) Contratos
  mi) Cualquier instrumento sujeto a la aprobación de la junta
  segundo. El título de gerente general o director ejecutivo concede una autoridad implícita muy amplia a ese funcionario.
  do. Un vicepresidente no tiene autoridad inherente derivada del título o de ocupar el cargo solo.
  1) Sin embargo, cuando una persona es nombrada vicepresidenta de un departamento específico, por ejemplo, vicepresidente de finanzas, tendrá la autoridad para tramitar negocios corporativos que entren dentro del alcance de las responsabilidades de ese departamento.
  2) El vicepresidente tradicionalmente desempeña las funciones del presidente si el presidente no puede cumplir con sus deberes.
  re. El secretario mantiene actas (registros) de las juntas de accionistas y juntas y notifica debidamente a los participantes sobre dichas reuniones.
  1) El secretario es el custodio del sello corporativo y los registros.
  2) El secretario mantiene los libros mayores de transferencia de acciones y, junto con el presidente, firma la emisión de certificados de acciones.
  mi. El tesorero es responsable de las cuentas y registros financieros de la corporación. Típicamente, el tesorero firma todos los cheques y entrega los recibos y deposita el dinero adeudado y pagadero a la corporación.
RE. Deberes a la Corporación . Los funcionarios, como los directores, están en puestos de confianza y, por lo tanto, deben deberes fiduciarios a la corporación.
  1. Como agentes de la corporación, los oficiales deben restringir sus acciones dentro de la autoridad de sus posiciones específicas y dentro de los objetivos y poderes de la corporación.
  2. Además, como cualquier agente, un oficial tiene el deber de actuar dentro de la autoridad otorgada por los artículos de la organización, los estatutos y la junta directiva.
  3. Los oficiales están sujetos a los mismos deberes a la corporación como directores, a saber
  a. El deber de cuidar
  segundo. El deber de lealtad
  4. Del mismo modo, en ausencia de mala fe, fraude o incumplimiento de un deber fiduciario, el juicio comercial de los funcionarios es inexpugnable.
  a. Al igual que con un director, para que un oficial esté aislado por la regla de juicio comercial, la decisión de la administración debe ser
  1) Informado
  2) Libre de conflicto
  3) Racional
  5. Un oficial que es responsable por negligencia en el desempeño de sus funciones no tiene automáticamente derecho a indemnización.
  a. Sin embargo, una corporación puede indemnizar a sus funcionarios por la responsabilidad incurrida en un juicio por los accionistas, a menos que tal acción sea inconsistente con la política pública.
  segundo. Además, un tribunal puede ordenar la indemnización si el tribunal determina que el funcionario tiene derecho razonable a ello bajo las circunstancias.

ACCIONISTAS A. Participación
B. Derechos de voto
C. Derechos preceptivos
D. Inspección de los registros corporativos
E. Reuniones
F. Trajes de los accionistas
G. Responsabilidad
A. Participación La adquisición de una acción de acciones hace que una persona sea propietaria de la corporación que emite las acciones. Sin embargo, un accionista no tiene derecho a administrar directamente la corporación.
  1. La principal participación de los accionistas en la política y gestión corporativa es reunirse anualmente y elegir directores (por mayoría de votos).
  2. Por su poder para eliminar a cualquiera o todos los directores, los accionistas controlan indirectamente las acciones de la corporación.
  3. Además de elegir directores, los accionistas deben aprobar
  a. Enmiendas a los artículos de incorporación
  segundo. Todas las acciones de fusión o consolidación
  do. Cualquier propuesta de los directores para vender, arrendar o intercambiar todos o sustancialmente todos los activos de la corporación
SEGUNDO. Derecho de voto . A menos que se establezca una clase de acciones sin derecho a voto (acciones sin voto), cada accionista tiene derecho a un voto por cada acción pendiente que posea.
  1. Los estatutos de incorporación estatal pueden permitir la emisión de una o más clases de acciones sin voto si al menos una clase de acciones posee derechos de voto.
  2. Los artículos de la organización pueden proporcionar más o menos de un voto por acción.
  3. Los accionistas pueden ejercer sus derechos de voto en reuniones anuales o especiales.
  4. El derecho a voto de los accionistas más significativo es el derecho a elegir directores.
  a. Por lo general, los directores son elegidos por una sola clase de accionistas, cada uno de los cuales tiene derecho a un voto por cada acción de propiedad de cada nuevo director que se elija, es decir, votación directa .
  1) La votación directa le permite a un accionista mayoritario elegir a toda la junta directiva.
  2) De manera similar, en una corporación cercana, la mayoría puede actuar en concierto para elegir a la junta directiva en su totalidad.
  5. Para alterar el efecto a veces duro del voto directo, algunos estados permiten la votación acumulativa . La votación acumulada permite a los accionistas minoritarios obtener representación en el directorio en proporción al número de acciones que poseen.
  a. La votación acumulada permite a un accionista emitir selectivamente su número total de votos, es decir, el número de directores que se elegirán multiplicado por el número de acciones del accionista.
  segundo. EJEMPLO: Y Corporation está eligiendo cinco directores para su junta. Mary, accionista que posee 200 / 1,000 de las acciones con derecho a voto, puede elegir al menos un director bajo votación acumulativa, es decir,
  · Cinco directores para ser elegidos x 200 acciones con derecho a voto = 1,000
  · Mary emite todos los 1,000 de sus votos para el único director de su elección, en lugar de dividir su voto entre las cinco juntas directivas que se llenarán.
  do. La votación acumulativa es obligatoria en casi la mitad de los estados.
  re. La votación acumulada impide que los titulares de más del 50% de las acciones con derecho a voto tengan el poder absoluto para elegir a la junta directiva en su totalidad.
  6. Otra alternativa al voto directo es la votación en clase . La MBCA permite a una corporación designar los derechos de voto de cada clase de acciones. Por lo tanto, una sociedad anónima cerrada puede tener dos o más clases de acciones ordinarias con diferentes derechos de voto.
  a. EJEMPLO: XYZ Corporation es una pequeña sociedad anónima cerrada con cuatro accionistas, cada uno de los cuales posee 25 acciones. La votación directa no le permitiría a un accionista elegir a sí mismo como director. Sin embargo, si los artículos de la organización designan cuatro clases de acciones, cada una con el derecho de elegir un director, y cada accionista posee todas las acciones de una de las clases, cada accionista puede elegir a sí mismo a la junta.
  7. Algunos dispositivos adicionales de control de accionistas incluyen acuerdos de votación de accionistas, fideicomisos de votación y proxies.
  a. Los accionistas son libres de acordar contractualmente cómo van a votar sus acciones. El MBCA específicamente permite tales acuerdos de votación .
  1) Un acuerdo de votación puede ser perpetuo y mantenerse en secreto de otros accionistas.
  segundo. El MBCA permite específicamente a los accionistas transferir sus acciones a uno o más fideicomisarios a cambio de certificados de fideicomiso de votación.
  1) Los síndicos de votación eligen a los directores según las instrucciones de los accionistas.
  2) El propósito de un fideicomiso de voto es garantizar que el grupo de accionistas controlará la corporación a través de los fideicomisarios, a pesar de las diferencias de opinión entre los accionistas.
  3) El MBCA restringe el plazo de los fideicomisos de votación a 10 años, pero los accionistas pueden acordar ampliarlo más allá de 10 años.
  4) Un contrato de fideicomiso de voto (documento) debe hacerse público, y las copias deben estar disponibles para su inspección en las oficinas corporativas.
  do. Debido a que muchos accionistas no pueden asistir a las reuniones, a veces delegan autoridad para votar sus acciones emitiendo poderes .
  1) Un proxy es una autorización de un accionista de otra persona para votar en su nombre.
  un) Por lo general, un proxy válido debe estar por escrito.
  segundo) Normalmente es revocable en cualquier momento.
  do) Un poder es efectivo por un período de no más de 11 meses, a menos que esté permitido por el estatuto y específicamente incluido en la escritura.
  re) Otra excepción a la regla de los 11 meses es un proxy junto con un interés . Un proxy junto con un interés resulta cuando un accionista promete acciones como garantía de un préstamo, acepta vender sus acciones de conformidad con un acuerdo de compra / venta, o acepta votar sus acciones de conformidad con un acuerdo de voto de los accionistas. El titular del interés puede tener un poder válido por un período superior a 11 meses, y el poder puede ser irrevocable ( poder irrevocable ).
  mi) Un apoderado irrevocable es revocable por un comprador de buena fe de las acciones que no tiene notificación del poder.
  2) Un proxy general permite a un titular votar sobre todas las propuestas corporativas que no sean cambios corporativos fundamentales, por ejemplo, la venta de todos o sustancialmente todos los activos corporativos.
  un) Un proxy limitado permite a un titular votar solo en asuntos especificados en el proxy.
  3) Un proxy puede ser revocado por cualquiera de los siguientes:
  un) Revocación expresa
  segundo) Firmando un nuevo proxy
  do) El accionista votó las acciones en la reunión
  re) El accionista está muriendo
  4) La solicitud de apoderados está regulada por la Sección 14 de la Ley del Mercado de Valores de 1934. Consulte el Capítulo 33, Regulación Federal de Valores.
  un) La divulgación para facilitar la elección informada se requiere cuando la administración o una minoría disidente busca la autoridad para ejercer los votos de los titulares de valores corporativos registrados.
DO. Derechos preferenciales . Los derechos preferentes brindan a un accionista la opción de suscribirse a una nueva emisión de acciones en proporción al interés actual del accionista en la corporación.
  1. Los derechos preferentes están diseñados para evitar la dilución del capital de los accionistas existentes en la sociedad cuando se emitan nuevas acciones.
  2. Todos los estados excepto New Hampshire reconocen los derechos de preferencia. Sin embargo, en la mayoría de los estados, los derechos de preferencia pueden no existir a menos que estén específicamente reservados en los artículos de la organización.
  3. Cuando existen derechos de preferencia, la corporación debe notificar a un accionista de su opción de comprar acciones, el número de acciones que tiene derecho a comprar, el precio de las acciones y el plazo dentro del cual la opción debe ser ejercitado.
  4. Bajo el RMBCA, existen limitaciones sustanciales sobre los derechos de preferencia. Por ejemplo, tales derechos no se aplican a ninguno de los siguientes:
  a. Acciones emitidas como incentivo para los funcionarios, directores o empleados de la corporación
  segundo. Stock emitido para satisfacer los derechos de conversión u opción
  do. Stock emitido para efectuar fusiones o consolidaciones
  re. Ventas de acciones propias
  5. El tamaño de una corporación a menudo determina si los artículos de la organización deben autorizar derechos de preferencia.
  a. Los accionistas de corporaciones cercanas pueden considerar que los derechos de preferencia son cruciales para el control de la votación.
  segundo. Por el contrario, las grandes corporaciones que cotizan en bolsa a veces protegen a los accionistas existentes mediante la emisión de opciones a sus accionistas. Estas opciones permiten a los accionistas comprar acciones a un precio específico (generalmente por debajo del mercado).
  1) Las opciones pueden otorgarse en forma de derechos de acciones o acciones.
  un) Los derechos sobre acciones vencen en un período de tiempo relativamente corto.
  segundo) Las garantías sobre acciones son opciones a más largo plazo.
  do) Ambos derechos y warrants pueden ser libremente transferibles y pueden ser intercambiados activamente en las bolsas de valores.
RE. Inspección de registros corporativos . Los accionistas poseen el derecho fundamental de inspeccionar los libros de la corporación y, en algunos casos, los registros corporativos. Para ejercer el derecho de inspección, un accionista debe presentar una demanda por escrito a la corporación.
  1. Para evitar demandas indebidas a la corporación, los accionistas pueden normalmente inspeccionar los registros corporativos sujetos a dos condiciones:
  a. La inspección debe realizarse en la oficina principal de la corporación durante el horario laboral habitual, con una notificación previa de 5 días de la demanda para inspeccionar.
  segundo. La inspección debe hacerse de buena fe y para un propósito apropiado.
  1) Un propósito apropiado incluye la inspección con el propósito limitado de determinar
  un) Situación financiera corporativa
  segundo) La propiedad de los dividendos
  do) Mala gestión de la corporación
  re) Los nombres y direcciones de otros accionistas
  2. Típicamente, si el accionista alega un propósito apropiado, la carga se traslada a la corporación para demostrar que el accionista tiene un propósito incorrecto para ver los registros.
  a. Se puede encontrar un propósito inapropiado si el accionista tiene un motivo oculto, como
  1) Acosar a la gerencia
  2) Descubre secretos comerciales
  3) Obtener una ventaja competitiva
  4) Desarrolle una lista de correo para vender a empresas de venta por correo o para un uso similar
  segundo. Los tribunales han confirmado el derecho de un accionista de obtener una copia de una lista de accionistas, incluso si el único propósito es participar en una batalla de adquisición.
MI. Reuniones Los accionistas típicamente ejercen sus derechos en reuniones anuales o especiales.
  1. Las reuniones anuales son obligatorias y deben realizarse a la hora fijada en los estatutos.
  a. El objetivo de una junta anual de accionistas es elegir nuevos directores y realizar otros negocios necesarios.
  segundo. El aviso de una reunión anual no necesita incluir todos los propósitos de la reunión a menos que se solicite a los accionistas que aprueben cambios corporativos fundamentales, por ejemplo, modificar artículos de la organización, vender todos o sustancialmente todos los activos corporativos.
  do. La falta de aviso o aviso defectuoso anula cualquier acción tomada en la junta de accionistas.
  1) Un accionista puede renunciar a la objeción a un aviso defectuoso al asistir sin objeciones o al firmar una renuncia por escrito.
  2. Se pueden convocar reuniones especiales de accionistas siempre que surja un problema que requiera la acción de los accionistas, por ejemplo, la aprobación de una fusión.
  a. Las reuniones especiales requieren una notificación por escrito que indique el lugar, el día, la hora y el propósito de la reunión.
  segundo. Las reuniones especiales pueden ser convocadas por
  1) La Junta Directiva
  2) Al menos el 10% de los accionistas con derecho a voto en la reunión
  3) Cualquier otra persona autorizada en los artículos de la organización
  do. Cualquier accionista con derecho a aviso puede renunciar al aviso por escrito.
  3. El quórum de las acciones en circulación debe estar representado en persona o por poder para realizar negocios en una junta de accionistas.
  a. La MBCA define un quórum como la mayoría de las acciones en circulación.
  1) La mayoría de los estatutos estatales permiten que se establezca un mayor porcentaje de acciones en circulación en los artículos (requisito de supermayoría).
  4. Las resoluciones generalmente se adoptan por mayoría simple de las acciones con derecho a voto.
  a. Para proteger a los accionistas minoritarios, un estatuto, los artículos de la organización o los estatutos pueden requerir una súper mayoría con respecto a asuntos extraordinarios.
  5. Generalmente, los accionistas pueden actuar solo en una reunión debidamente convocada. Sin embargo, la MBCA permite a los accionistas actuar sin una reunión si todos los accionistas con derecho a voto dan su consentimiento por escrito a la acción.
F. Trajes de accionistas . Los accionistas tienen una variedad de derechos de acción que pueden usarse en contra o en nombre de la corporación.
  1. Un accionista individual puede demandar a una corporación para impedir actos ultra vires y hacer cumplir
  a. Derechos preferentes
  segundo. Derechos de inspección
  do. Otros derechos que pueden deberse a los accionistas según el estatuto, los artículos de la organización, los estatutos o el derecho común
  2. Trajes representativos . Un grupo de accionistas puede unirse a una demanda colectiva por lesiones que surjan de la misma transacción.
  a. Los accionistas individuales comienzan la demanda en su propio nombre y en nombre de “todos los demás en situación similar”.
  1) Los dos requisitos principales de una acción de clase son
  un) Una cuestión legal común a todos los demandantes
  segundo) Una clase tan grande que hace que sea poco práctico para los tribunales manejar múltiples trajes individuales
  2) Todos los miembros de la clase deben recibir un aviso (ya sea real o constructivo mediante publicación) de la demanda pendiente, y dichos accionistas pueden elegir beneficiarse pagando una parte prorrateada de los costos del litigio.
  3. Acciones derivadas Un accionista puede entablar una demanda en un procedimiento en el que normalmente se esperaría que la corporación archivara. Tal acción se llama una demanda derivada del accionista. Una demanda derivada de los accionistas es una acción legal para recuperar los daños causados ​​a la corporación.
  a. Si un tercero o una persona interna perjudica a una empresa y el valor de la acción se deprecia, cada accionista sufre una parte proporcional del daño.
  segundo. Si la corporación no presenta una acción apropiada para recuperar por el daño infligido a la corporación, un accionista puede iniciar acciones en nombre de la corporación.
  do. Un accionista primero debe exigir que la administración de la corporación presente una demanda.
  re. El accionista presenta una demanda porque la corporación se ha negado a hacerlo.
  mi. La acción es en beneficio de la corporación, y cualquier recuperación pertenece a ella y no al accionista. La corporación es el verdadero demandante.
  F. El daño sufrido por la corporación a menudo es el resultado de las acciones de la administración, y por lo tanto no presenta demanda o se niega a presentar una demanda.
  1) No se requiere una demanda si es obvio que la demanda sería inútil; es decir, la acción se realiza contra funcionarios o directores corporativos.
  gramo. Para que un accionista presente una demanda derivada, la mayoría de los estados exige que el accionista
  1) Poseer sus acciones en el momento de la fechoría
  2) Demuestre que se hizo una demanda a los directores (pero vea la excepción limitada más arriba)
  3) Demuestre que los directores se niegan a demandar
  4) Demuestre que la negativa de los directores fue de mala fe
  h. No es suficiente que un accionista simplemente afirme que los directores fueron negligentes o incluso imprudentes.
  1) Recuerde que un tribunal no sustituye su juicio (o el de uno o más accionistas) por el juicio empresarial informado del consejo de administración en la gestión del negocio.
  un) Internamente
  segundo) Con respecto a terceros
  do) Al implementar una decisión de no buscar un reclamo legal corporativo
  yo) Por sí mismo
  ii) En respuesta a la demanda de un accionista
  iii) Por recomendación de un comité de directores independientes
  yo. Un accionista generalmente puede recuperar gastos razonables de litigio de la corporación, pero no compensación por su tiempo.
GRAMO. Responsabilidad . Una de las principales características de un accionista es su responsabilidad limitada. Por lo general, un accionista no es responsable de las obligaciones corporativas más allá de su contribución de capital. Sin embargo, hay casos en los que el accionista puede ser personalmente responsable de las deudas corporativas, por ejemplo, cuando la incorporación es defectuosa o cuando se traspasa el velo corporativo.
  1. Algunos acuerdos de suscripción de acciones estipulan que el suscriptor pagará sus acciones utilizando un método de pago en cuotas. El suscriptor sigue siendo responsable ante la corporación de cualquier saldo no pagado debido a la suscripción, incluso si la corporación se vuelve insolvente o se declara en bancarrota.
  a. Si el suscriptor muere, su patrimonio puede ser responsable del saldo adeudado a la corporación.
  2. Si las acciones autorizadas se emiten con un valor nominal establecido, pero originalmente emitidas (vendidas) por la corporación por un precio menor a ese valor, el accionista comprador es y sigue siendo responsable (ante la corporación) por el exceso del valor nominal declarado sobre el valor nominal. monto pagado por eso. (Consulte el Capítulo 31, módulo 31.3).
  a. Esta regla ha sido modificada por RMBCA.
  3. Si las acciones se emiten a cambio de una propiedad sobrevalorada (stock regado) y los hechos indican fraude o mala fe por parte de los accionistas, los accionistas (y probablemente los directores) serán personalmente responsables por el monto de cualquier pago incompleto.
  4. Algunos estados permiten que una corporación recupere los daños de un accionista que recibe un dividendo u otra distribución corporativa cuando el accionista sabe que la distribución es incorrecta.
  a. Un accionista puede ser considerado responsable de las deudas impagas de la corporación hasta el monto recibido como dividendo o distribución ilegal.
  1) EJEMPLO: Nancy, accionista de P Corp., una pequeña corporación cerrada, a sabiendas recibe un dividendo ilegal de $ 10,000. P Corp. se vuelve insolvente con $ 50,000 de pasivos no pagados. Nancy puede verse obligada a devolver los $ 10,000. Sin embargo, ella no es responsable de los pasivos corporativos restantes.
  5. Típicamente, un accionista no es responsable ante otro accionista después de vender sus acciones. Sin embargo, cuando un accionista mayoritario vende un bloque de acciones, puede ser responsable de no vender a los accionistas minoritarios en ciertos casos.
  a. Los tribunales han sostenido que un vendedor de un bloque controlador de acciones puede ser responsable si el vendedor tiene o debe haber tenido una sospecha razonable de que el comprador podría administrar o saquear mal la corporación.
  1) Si un vendedor tiene una sospecha razonable de que el comprador puede administrar o saquear mal la corporación, por ejemplo, pagar $ 50 por acción por acciones de $ 2 por acción, tiene la obligación de realizar una investigación razonable del comprador antes de la venta. del bloque de control de stock. Si la investigación confirma su teoría, (s) será responsable si (s) vende el bloque controlador de acciones.
  2) Si el accionista vendedor no tiene ninguna base para una sospecha razonable o si, tras la investigación, no hay evidencia de que el comprador mal administrará o saqueará la corporación, la venta de un bloque controlador de acciones no es probable que resulte en responsabilidad.
  segundo. Si un comprador desea comprar los activos de la corporación y el accionista controlador propone que el comprador compre sus acciones, el accionista controlador puede ser responsable de usurpar una oportunidad corporativa.
  do. Muchos tribunales y legislaturas están comenzando a reconocer las circunstancias únicas de un accionista minoritario, particularmente en una corporación cerrada.
  1) La tendencia emergente es reconocer que los accionistas de una corporación estrechamente ligada se deben mutuamente de buena fe y lealtad.
  2) En muchos aspectos, la mayoría debe atribuir a la minoría el deber de actuar con imparcialidad.
  un) Los accionistas controladores tienen el deber de no hacer que la corporación compre sus acciones a un precio que no está disponible para la minoría.
  segundo) Los accionistas que ejercen el control deben actuar de buena fe en relación con el pago de los salarios y el control del consejo de administración (y, por lo tanto, con el control del pago o la falta de pago de los dividendos).
CAMBIOS CORPORATIVOS FUNDAMENTALES A. Aprobación del accionista
B. Enmiendas a los artículos de la organización
C. Venta o arrendamiento de todos o sustancialmente todos
Activos corporativos
D. Fusiones
E. Consolidaciones
F. Evaluación
G. Ofertas de licitación
H. Disolución
A. Aprobación del accionista . Ciertos cambios sustanciales afectan a una corporación de una manera tan fundamental que están más allá de la autoridad de la junta y requieren la aprobación de los accionistas.
  1. La aprobación de los accionistas de los cambios fundamentales generalmente no requiere unanimidad.
  2. En algunos casos, los accionistas minoritarios tienen derecho a disentir y recuperar el valor justo de mercado de sus acciones después de la tasación.
SEGUNDO. Enmiendas a los Artículos de Organización . Los modernos estatutos de la ley corporativa permiten que los artículos de la organización se modifiquen libremente.
  1. Los artículos enmendados pueden contener solo aquellas disposiciones que legalmente se hayan incluido en los artículos originales de la organización.
  2. En general, la junta adopta una resolución que establece, por escrito, la enmienda propuesta.
  3. La resolución debe ser aprobada por la mayoría de los accionistas con derecho a voto.
  a. Algunos estatutos de la ley corporativa requieren un voto de dos tercios de los accionistas.
  segundo. Una clase de accionistas puede tener derecho a votar como una “clase” sobre una enmienda propuesta.
  4. Los accionistas pueden enmendar los artículos por consentimiento unánime por escrito sin la aprobación previa de una resolución por parte de la junta.
  5. Después de que la enmienda sea aprobada por los accionistas, los artículos de enmienda se archivan con el secretario de estado.
  a. La enmienda entra en vigencia con la emisión del certificado de enmienda.
  6. El RMBCA permite que la junta adopte ciertas modificaciones de minimis (por ejemplo, cambiar el agente registrado de la corporación) sin la acción de los accionistas, a menos que los artículos de la organización estipulen lo contrario.
DO. Venta o arrendamiento de todos o sustancialmente todos los activos corporativos . La aprobación de los accionistas es necesaria solo si dicha venta o arrendamiento no se realiza de la manera habitual y habitual.
  1. Cuando la corporación vendedora o leasing ha cambiado significativamente su posición y tal vez su capacidad para continuar con el tipo de negocio considerado originalmente en los artículos de la organización, dicha venta o arrendamiento debe ser aprobada.
  a. Por acción del tablero
  1) Una hipoteca o prenda de todos los bienes y activos de una corporación, ya sea que se desarrollen o no en el curso habitual de los negocios, requiere la aprobación del director pero no de los accionistas (a menos que exista una disposición contraria en los artículos).
  segundo. Por la mayoría de los accionistas
  1) En la mayoría de los estados, los accionistas disidentes de la corporación vendedora o arrendataria reciben un remedio de tasación.
RE. Fusiones Una fusión es la combinación de todos los activos de dos o más corporaciones. En una fusión, una corporación es absorbida por otra corporación y deja de existir, por ejemplo, A + B = A. Una fusión requiere la aprobación de cada junta y de la mayoría de los accionistas con derecho a voto para cada corporación. Los estatutos corporativos estatales establecen procedimientos específicos para las fusiones.
  1. La corporación sobreviviente recibe los derechos, aranceles, responsabilidades y títulos de todos los activos de la corporación fusionada.
  a. Los accionistas de una corporación fusionada pueden recibir acciones u otros valores emitidos por la corporación sobreviviente según lo previsto en el plan de fusión.
  segundo. Stock de la corporación fusionada (adquirida) se cancela.
  1) EJEMPLO: simple fusión estatutaria: A Corp. + B Corp. = A Corp.
  2. Los accionistas disidentes de cada corporación tienen un recurso de tasación.
  3. En una fusión de “forma corta”, no se requiere la aprobación de los accionistas.
  a. En una fusión de forma corta, una corporación que posee al menos el 90% de las acciones emitidas y en circulación de una subsidiaria puede fusionar la subsidiaria en sí misma (como matriz).
  1) Los accionistas disidentes de la subsidiaria tienen derecho a obtener el pago de sus acciones por parte de la matriz.
MI. Consolidaciones . Una consolidación de dos o más corporaciones requiere que se forme una nueva corporación y que todas las firmas originales dejen de operar como entidades separadas, por ejemplo, A + B = C.
  1. Una consolidación requiere el voto afirmativo de los consejos, así como una mayoría de votos de aprobación de los accionistas de cada una de las corporaciones constituyentes.
  2. Los accionistas de cada una de las compañías consolidadas reciben acciones u otros valores emitidos por la nueva corporación según lo previsto en el plan de consolidación.
F. Evaluación . No todos los votos de los accionistas sobre los cambios fundamentales son unánimes. Los accionistas que no estén de acuerdo con los cambios corporativos fundamentales pueden recibir derechos de evaluación o derechos de los disidentes. El derecho de tasación requiere que la corporación pague a los accionistas disidentes el valor razonable de sus acciones en efectivo.
  1. Bajo la MBCA, “valor razonable” significa el valor de las acciones inmediatamente antes de que la corporación actúe sobre el cambio fundamental propuesto, excluyendo cualquier aumento o disminución en el valor debido a cualquier efecto anticipado del cambio fundamental.
  2. No todas las transacciones corporativas y no todos los accionistas están cubiertos por derechos de tasación. Cada estatuto del estado establece pautas complicadas.
  a. Bajo la MBCA, el derecho de tasación cubre
  1) Fusiones
  2) Fusiones de forma corta
  3) Ventas de todos o sustancialmente todos los activos corporativos
  4) Modificación de los artículos de la organización que, entre otras cosas, afectan materialmente los dividendos, la liquidación o los derechos de voto
  segundo. La MBCA requiere que un accionista que exige una tasación tenga el derecho de votar sobre la acción a la que se opone. Además, el accionista no debe votar a favor de la transacción.
  3. La mayoría de los estatutos estatales excluyen de las acciones de tasación negociadas en un intercambio reconocido a nivel nacional.
GRAMO. Ofertas de ofertas . Una fusión, una consolidación o una compra de sustancialmente todos los activos de una corporación requiere la aprobación de la junta directiva de la corporación cuyas acciones o activos se adquieren. El personal de gerencia de una corporación que es sujeto de una adquisición propuesta puede disuadir al consejo de aprobarlo para proteger sus propios intereses o los de otros empleados o accionistas actuales. Una corporación adquirente puede eludir la aprobación del directorio de la corporación objetivo al extender una oferta pública directamente a sus accionistas para comprar una cierta cantidad de acciones en circulación.
  1. Después de obtener el control de la corporación objetivo, el oferente puede causar una fusión o consolidación.
  2. La administración de las empresas objetivo ha implementado diversas estrategias para contrarrestar ofertas de ofertas hostiles. Los tribunales aplican la regla de juicio empresarial cuando se cuestionan dichas estrategias. Los tribunales en general han mantenido las estrategias. Ejemplos de estrategias antitakeover siguen:
  a. Persuasión La administración del objetivo persuade a los accionistas objetivo para rechazar una oferta.
  segundo. Pastilla envenenada Los estatutos, estatutos o contratos de una corporación (objetivo) incluyen disposiciones que reducen el valor del objetivo a posibles oferentes. Por ejemplo, un contrato valioso puede terminar por sus términos sobre una forma específica de cambio de propiedad del objetivo.
  do. Derechos de volcado . El estatuto de una corporación (objetivo) establece que sus accionistas adquieran a cambio de sus acciones (en el objetivo) un interés relativamente mayor (por ejemplo, el doble de las acciones de valor equivalente) en una entidad adquirente.
  re. Derechos de Flip-In . La adquisición de más de un interés de propiedad específico (p. Ej., 25%) en la corporación (objetivo) por parte de un incurreedor es una contingencia, cuya ocurrencia desencadena derechos adicionales en la acción que no sean las acciones adquiridas por el incursor; por ejemplo, cada acción tiene derecho a dos votos.
  mi. Emisión de acciones . La corporación (objetivo) aumenta significativamente la cantidad de acciones en circulación.
  F. Inversa oferta . La corporación (objetivo) realiza una oferta para adquirir el control del oferente.
  gramo. Self-tender . El objetivo licita, o pide prestado dinero para licitar, una oferta para recomprar acciones de sí mismo.
  h. ESOP . Es probable que el plan de propiedad de acciones de un empleado resulte en un voto de las acciones que se le asignan contra un atacante que probablemente desestabilizará la estructura actual de la corporación (objetivo).
  yo. Fusión de White Knight . La gerencia de destino organiza una oferta alternativa con un comprador diferente que será más favorable para la administración y los accionistas titulares.
  j. Transferencia de Crown Jewel . La corporación (objetivo) vende o dispone de uno o más activos que lo convierten en un objetivo deseable.
  k. Acción legal Una corporación (objetivo) puede impugnar uno o más aspectos de una oferta pública. Un retraso resultante aumenta los costos para el atacante y permite una mayor acción defensiva.
  3. Los estados regulan las ofertas de licitación por estatutos y / o regulaciones administrativas o reglas. Buscan proteger intereses distintos a los de un posible incursor que licita una oferta de adquisición, por ejemplo, los intereses de los empleados del objetivo.
  4. La Ley Williams de 1968 extendió los requisitos de información y divulgación de la regulación federal de valores a las ofertas públicas. Consulte el Capítulo 33, Regulación Federal de Valores.
H. Disolución Hay dos métodos fundamentales para disolver y finalmente terminar una corporación: disolución voluntaria y disolución involuntaria.
  1. La MBCA permite la disolución voluntaria tanto antes como después de que una corporación comience a operar.
  a. Una corporación que no haya comenzado negocios o acciones emitidas puede ser disuelta por el voto de la mayoría de sus incorporadores o directores.
  segundo. Por lo general, una corporación que ha emitido acciones y comenzado un negocio puede ser disuelta por acción de sus directores y accionistas.
  1) Los directores adoptan una resolución de disolución, y los accionistas deben votar a favor de dicha resolución.
  2) La corporación luego archiva artículos de disolución con el secretario de estado solicitando al estado que disuelva la corporación. Una disolución es efectiva cuando se archiva.
  2. Disolución involuntaria . Una corporación puede ser disuelta sin su consentimiento por acción judicial o acción administrativa del secretario de estado.
  a. Si una corporación no presenta su informe anual, paga su impuesto de franquicia o nombra o mantiene un agente residente, el secretario de estado puede proceder administrativamente para disolver la corporación.
  1) Por lo general, el secretario de estado notifica por escrito a la corporación para corregir el incumplimiento citado o le demuestra al secretario que el valor predeterminado no existe.
  segundo. Bajo la MBCA, cualquier accionista puede obtener la disolución judicial cuando hay un punto muerto en la junta directiva que es perjudicial para la corporación o cuando los directores actúan en contra de los mejores intereses de la corporación.
  1) El secretario de estado puede solicitar a un tribunal que ordene la disolución de una corporación si se demuestra que una corporación obtuvo sus artículos de incorporación por fraude o que excedió o abusó de su autoridad legal.

http://web.archive.org/web/20050913060830/http://www.outlawslegal.com:80/refer/corporations2.htm

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

w

Connecting to %s